8月1日，携程在美的股票大涨将近20%。携程高管解读：去年以来厮杀激烈的价格战已趋于稳定。虽然2013年Q1、Q2携程的财报令人振奋，但总体来说近4年来携程的收入增速处于下滑状态，净利润也持续萎缩，而这并不只是携程的困扰。艺龙2012年的营收比2011年大幅增长，但净利润从3930万跌到了可怜的50万，今年Q1艺龙的收入同样实现增长，但净利润下滑了76%，甚至弄到CFO被迫易人的地步。
一个行当火不火，先看话题，在线旅游最近有点热，先有价格战，口水战，后有一淘搅局，去哪变身TTS（Total Solution，即酒店在线交易系统，交易在去哪儿网站完成而不用到代理商网站），而高潮一幕则是携程卖身腾讯的传言满天飞，竞争的乱象，行业的转型，表象大家都看得到，但浮议未必搔到痒处，真相也不会轻易呈现。
高增长、低利润是必然趋势
首先，从生意角度来说，在线旅游市场可说是危机四伏，身为OTA老大的携程最受伤，先是固步自封，让本已边缘化的艺龙借深挖酒店市场咸鱼翻生，之后被迫发动此前不屑的价格战，接着又陷入换帅风波，与垂直搜索的去哪儿和一淘的矛盾则发展到两种业态生死存亡的较量，而这一切似乎也被携程近一年来的财报数据作了注脚。
去哪儿一向是在线旅游的异类，它把kayak的垂直搜索玩得滚瓜烂熟，背靠百度的导流支持，比差不多同时成立的酷讯跑得更快，去哪儿从最成熟的机票切入，在这个领域把老大携程拉下了马，然后精明的把酒店产品留给携程和艺龙争夺，今年发力主攻度假产品。转型TTS的去哪儿有了更直接、更明晰的赢利模式，这也是去哪儿有预谋的从收入、用户两个层面割裂OTA的野心计划，但它让人眼花缭乱的产品模式和价格体系让自己、对手和用户都很犯晕。
2011年去哪儿的营收是2.7亿，2012年是4.5亿。关于它是否赚钱的话题相当复杂。作为一家产品驱动型公司，去哪儿虽然通过TTS掌握了赚钱利器，但它的营销和研发成本也是直线上升，2011年的去哪儿只有500多人，2013年Q1统计的数字为1300多人，而且据说一半是产品经理，一半是后台技术，不断攀升的成本必然吃掉利润，去哪儿经常讥笑携程臃肿的callcenter拖累业绩，但去哪儿自己的成本结构其实也缺乏说服力。
从2012年百度高管表态去哪儿的收入可以忽略不计，再到不久前去哪儿CEO信誓旦旦宣称今年收入将破10亿，可看出去哪儿的眼界和格局，2012年，携程的营收已达42亿。
至于一淘，虽然拥有比去哪儿更具侵略性的CPS模式，而且刻意维持与主流OTA的表面亲善，但它所依靠的淘宝旅行的市场份额甚至还不如蚂蜂窝、驴妈妈这样的二线品牌，在OTA如此敏感的今天，一淘要在重重疑虑之下完成原始积累困难重重。
一个无法忽略的事实是，中国旅游产业虽然拥有2000亿元市场规模和27%的增长速度，但在线旅游只占其中的5%，就已经是一个充分竞争的行业，在度过无比风光的几年后，这个行业仍会受到价格战、新模式、新业态的冲击，同时高增长、低利润已经是一个趋势。
垂直搜索转向TTS是打大仗，赚小钱
携程、艺龙模式PK去哪儿、一淘模式，这是当前行业最热的话题，它隐含着两个关键词：成本+营收。携程的发展轨迹呈现出明显的三段论：初期是狂热的地推，玩的是人海战术；中期是鼠标+水泥，推是的平台；现在是手指+水泥，秀的是科技和时尚；始终不变的则是携程对线下客服团队的执着和迷恋，近2万员工中就有1.1万是供职于callcenter。
去哪儿的成功缘于机票产品的逆袭，这也是在线旅游最成熟的一个产品，但这个领域大家都依赖中航信的资源，表面风光之下，本质上都是冲量、走流水的超级代理模式，未来只能在营收规模而非利润层面助力企业。正是在这样的背景下，去哪儿才有了TTS模式。为了上市，去哪儿需要一份靓丽的财报，所以它在普涨CPC推广价格之余，还觊觎OTA的巨额交易流水，迫使OTA接受二选一的游戏规则。去哪儿如此强势的底气之一是搜索引擎的流量支持，它拥有百度最强大的阿拉丁入口，即便在百度投放过亿、身为JBP（Joint Business Plan，百度推出的针对大客户的发展计划）成员的艺龙也不得不低头。
